《巴菲特之道（原书第3版）》读后感1800字
继《巴菲特传》后，又一鼓作气的看完《巴菲特之道》，终于对传说中的股神有所了解。在传记中，看到一个平凡小孩如何成长、成才、成功，除了心血澎湃，发奋图强的鸡汤效应外，心中还树立了一杆标尺，作为对照检查、反省进步。在《巴菲特之道》中，学习9个真实案例，参照12个企业准则，领悟投资心理学，可以说对我的投资理财是意义非凡的，一套专属的分析体系正在逐渐形成。结合实际操作，将所学所想付诸实践，并取得成效，这种感觉是非常奇妙的，如同大海中看到灯塔，黑夜中发现北极星。
一、股海茫茫，识别投资与投机
股票市场中，价格涨跌起伏，有人投资价值，有人投机消息。客观来说，投资或是投机，无论正确与否，仅方式不同而已，目的均是为了盈利。本书中对投资和投机进行了多种论述，综合述之，投资是经过分析，可以承诺本金安全并提供满意回报的行为，它的择股标准是公司的成长空间和盈利能力，它的持股时间是长期的；投机是根据个人主观判断或他人分析，看好市场趋势，利用股票的短时波动来赚取差价的行为，它的择股标准是股票短时波动的可能性，这种可能性与企业本身没有重大关系，往往与市场中某些特殊事件或行为相联系，它的持股期是短期的。
二、十字路口，发现内心所往
站在投资和投机的十字路口上，向左是以企业价值为标准的投资，向右是以趋势为根据的投机。选择向左还是向右，没有恒定的标准，需根据自己的生活环境、工作环境、性格等因素综合考虑。如果你每天可以花大部分时间研究股票和浏览市场中的各类信息，没有耐心等待企业的成长，而是在赚取快钱中乐此不疲，并且能够承担相应的风险，那么你可以选择成为一名投机者。否则，我的答案是成为一名坚定的价值投资者。在近几个月的实践中，我总结出价值投资的如下特点：（1）由于择股标准是公司的成长空间和盈利能力，所以本金安全性会相对较高；（2）投资相比投机更加轻松。整个过程中，你只需集中一段时间研究出符合自己标准的好企业，然后在合适的时机买入并持有，最后在价格达到自己预期目标后卖出即可，没有必要时刻关注股市行情；（3）可持续性相对更好。随着投资时间的不断累积，投资者积累的财务知识，管理知识，心理学知识将日益增加，随之你的择股准确性将更高，从而不断提高你的盈利水平。
三、企业评估，形成专属的分析体系
如果说选择价值投资解决了路线问题，那么企业评估就如同交通工具的选取。路线确定了，如何到达盈利这个目的地，可以选择的交通工具很多，哪一款工具更适合自己，需要我们在实践过程中不断总结固化。这里，我结合书中所述和自己的经验总结出如下模式，仅供参考：（1）养成关注财经新闻的习惯，重点关注全球重大新闻，特别关注国家政策导向，尤其是《中央经济工作报告》等重大会议文件，分析出具有良好前景的行业（如今年的“一带一路”和人工智能等）；（2）选定行业后，你需要在整个行业中挑选出具有良好财务状况和杰出管理层的企业。需要重点关注的几个指标是近几年的净资产收益率、营业收入增长率、现金流等，注重行业内的横向比较和自身的纵向比较。整个分析过程涉及大量财务知识和管理知识，需要投资者注重学习和积累，由于篇幅有限，这里不详细展开。（3）分析到此，我们已经选定企业，剩下的是买入时机的问题。这其中就涉及公司估值，具体估值方法很多，这里列举书中的两种：一是企业价值=股东盈余/政府长期国债利率，其中股东盈余=净利润+折旧和摊销-资本支出。这种估值方法主要使用于处于垄断地位，长期现金流良好的企业。比如公司产品每年提价N%，那么计算公式为企业价值=股东盈余/（政府长期国债利率-N%）；二是两段法计算公司未来现金流的现值。建议现金流基数选为当年的股东盈余，即自由现金流，选择不同组合的增长率和折现率进行多次估值，以方便确定公司价值的大致范围。由于此方法使用广泛，上网搜索一下即可明白，所以此处不再赘述。（4）当我们完成估值后，接下来要做的就是等待公司市值低于其内在价值时买入即可。
一书一世界，在本书中我领略了股神一路走来的风光与感悟。虽然前人的来路不能预示我们的去路，但却可以给我们的未来提供更多的选择与标尺。相信大家经过反复学习实践，终会形成一套适用自身的投资分析体系，最终实现自己财务自由的理想。
（习惯看完书写点什么，仅个人拙见，请多包涵，不喜勿喷，谢啦）