庐山依旧，凄凉处无限江南风物。空翠晴岚浮汗漫，还障天东半壁。雁过孤峰，猿归老嶂，风急波翻雪。乾坤未歇，地灵尚有人杰。堪嗟飘泊孤舟，河倾斗落，客梦催明发。南浦闲云连草树，回首旌旗明灭。三十年来，十年一过，空有星星发，夜深愁听，胡笳吹彻寒月。
庐山依旧，凄凉处无限江南风物——庐山：坐落在江西北部。此处作者用来关涉“南康军”地点。南康军的星子县，在鄱阳湖西岸、庐山之东。“庐山”、“凄凉 处”、“江南”为互文，均为“江南”的意思。这三句是说：庐山风景依然，无限江南河山依旧，但已被元军占领，所以行经之处，倍感凄凉。
空翠晴岚浮汗漫，还障天东半壁——空翠晴岚：晴空下空碧翠绿的山影和山头雾气。岚：山间雾气。汗漫：宽阔无边的水面，这里指长江。障：阻隔。天东：即东半边。半壁：半边。这两句是说：庐山好像一道屏障，把东西阻隔开来，空碧翠绿的山影及山上的雾气倒映在宽阔的江面上。
雁过孤峰，猿归老嶂，风急波翻雪——“雁过”、“猿归”两句：因为作者是江西人，所以说“雁过”、“猿归”、“峰”、“嶂”这里都是庐山的代称。因为这 次是作者被押北上，所以用“孤”与“老”来修饰庐山以表达作者孤寂悲凉的心情，下句的“风急”也应如此理解。波翻雪：波浪翻滚，犹如白雪。这三句是说：大 雁飞过孤峰，猿猴来到旧居的山中，山下狂风吹着江水，波涛滚滚犹如堆堆白雪。
乾坤未歇，地灵尚有人杰——未歇：没有停止。此处喻指宋朝“气运”未尽，有复兴的时候。“地灵”句：这里作者用来说明南康军依山临湖，地势险要，将来会有人在这里为故国复兴做出一番事业。这两句是说：天地仍在运转，世事仍在变化，南康军地势险要，人才辈出。
堪叹飘泊孤舟，河倾斗落，客梦催明发——河倾斗落：银河和北斗星渐渐消失，即天色将亮的意思。客梦：旅途中的梦。明发：黎明。这三句是说：可叹我身处孤舟，漂泊江河。梦中醒来，星河沉落，天色将明。
南浦闲云连草树，回首旌旗明灭——“南浦”句：王勃《滕王阁》诗：“画栋朝飞南浦云，珠帘暮卷西山雨。闲云潭影日悠悠，物换星移几度秋？”明灭：忽明忽暗，时隐时现。这两句是说：南昌上空悠悠白云与树木相连，回忆以前这里军旗隐约，抗元斗争不断。
三十年来，十年一过，空有星星发——“三十”两句：作者于宋理宗开庆元年（１２５９）送弟文璧赴京，取道鄱阳湖，这是第一次过南康军；宋度宗咸淳五年 （１２６９）十一月，作者知宁国府，由鄱阳湖入长江至宣州，这是第二次过南康军；第三次便是这次，在元至元十六年（１２７９），所以说“三十年来，十年一 过”。星星：形容头发斑白。这三句是说：这三十年来，每隔十年都经过南康军一次，如今已是头上白发点点。
夜深愁听，胡笳吹彻寒月——胡笳：管乐器，从外族传入中原，故称“胡茄”。此处指元军中的乐声。这两句是说：听到元军中传来的乐声，令人忧愁含恨；夜深人静，只剩下一轮寒月映照在水面上。
这首词作者注明是和苏轼《念奴娇·赤壁怀古》一词韵而作。其实除韵脚外还有很多方面可以对比着看：首先谋篇布局一样，两词都是上片写景，下片抒情；其 次，词总体情感类型一样，都哀婉惆怅，只不过苏轼词哀叹的是个人的困顿不遇而文山词哀叹的是家国兴亡。也就是诗人刘熙载在《艺概》中所评说的有“风雨如 晦，鸡鸡不已之意”。当然，说上片状景、下片抒情只是概括论之。就文山词而论，上片对庐山、长江、岚翠晴空、孤峰老嶂等的描写自不必说，但其中作者对家国 沦丧的悲哀之情亦溢于言表。特别是“孤”“老”两字，着笔无意，滋情浓厚。下片以抒情为主，但情由境生，境由景成。“河倾斗落”、“南浦闲云连草树”、 “寒月”都是很精致的抒情意象。这种情景交融，意境浑成的词风颇得五代、宋初词人手法。王国维先生在《人间词语》中说：“文文山词，风骨甚高，亦有境界， 远在圣与、叔夏、公谨（宋代词人王沂孙，字圣与；张炎，字叔夏；周密，字公谨）诸公之上。”所谓“亦有境界”云云，应该就是指这一方面而言。
词创作到宋代，有一显著特征就是好隐括乃至直接挪用前人诗句、词句，是非姑且不论，就这首词而言，它的语句来源主要有三个方面：即王勃诗句，如“地 灵”、“人杰”、“南浦”、“闲云”等；杜诗，如“回首旌旗明灭”等；苏词，如“波翻雪”、“星星发”等。但这些不防碍作者表达自己的真实情感。总体上 说，这首词感情充沛真挚，爱国主题显豁，与作者爱国诗篇的风格有相通之处。