“桃叶传情竹枝怨，水流无限月明多。”诗的前两句是：“江南江北望烟波，入夜行人相应歌。”全诗是说，夜色中隔江相望，烟波渺茫，江边堤上歌声四起，相和相应。他们唱的是《桃叶歌》和《竹枝词》这些江南民歌。歌中所包含的“情”和“怨”，如同无限的月光和流水一般。景象深，意致远，婉转 流丽，清新圆转。
出自刘禹锡《堤上行三首》之二
江南江北望烟波，入夜行人相应歌。
桃叶传情竹枝怨，水流无限月明多。
烟波：烟雾苍茫的水面。
桃叶：乐府歌曲名。《乐府诗集》第四十五卷引《古今乐录》说：“桃叶歌者，晋王子敬之所作也。桃叶，子敬妾名，缘于笃爱，所以歌之。”（《桃叶歌》，是晋朝王子敬所作的。桃叶是王子敬的妾的名字，因为爱情深厚，所以才歌唱她。）《乐府诗集》载《桃叶歌辞》四首，没有作者姓名，属于吴声歌曲，应该是江南民歌。这里借指民间流行的表达爱情的歌。
竹枝怨：《竹枝词》诉说哀怨。竹枝词是一种诗体，是由古代巴蜀间的民歌演变过来的，刘禹锡把民歌变成了文人的诗体。这些民歌中有一些情歌，但多表达怨苦之情。夔州一带，是竹枝词的故乡。
月明：月亮光。
参考译文
江南江北同望波浪江烟，入夜行人还对歌在江边。
《桃叶歌》表达了爱情，《竹枝词》诉说着哀愁，水流和月光无穷无尽哟，恰似歌声中的情感绵绵。
赏析
《堤上行三首》是唐代刘禹锡的组诗作品。《堤上行三首》选取了日暮争渡、月夜对歌、酒家迎客这三个场面，描绘了江中商船来往不绝、江边居民安居乐业的兴旺景象，表达了诗人对这一派兴旺景象的赞美之情。在这三首诗中，诗人没用一字来直接表达对自己所描写的景象的赞叹，但是却让人感觉出这三首诗字字都是对这种兴旺景象的礼赞。
重在描写长江两岸的风俗人情，具有浓郁的地方特色。开头二句先将月夜对歌总写一笔：月照寒江，夜色中隔江相望，烟波渺茫。“烟波”二字，把迷蒙的夜色和入夜时的江景写得非常美。在静态的景色描绘之后，继而写出两岸长堤之上，行人络绎不绝，歌声此伏彼起，相和相应，打破了静夜的沉寂。这个场面是宏大的，气势是磅礴的。
他们唱的是什么歌，诗人用第三句作了概括：“《桃叶》传情《竹枝》怨”，都是巴山楚水人民爱唱的民歌。《桃叶歌》倾吐爱情，《竹枝词》诉说哀怨，可以想见，这歌声对遭贬谪、受打击的诗人来说，自然会惹动自身的“情”与“怨”的，这也是“含思宛转”之处。诗的结句高妙，极有意境。“水流无限月明多”是写眼前所见之景：流水和月光无穷无尽，契合江边和夜色。同时也是比喻，以流水和月光的无限来比喻歌中“情”与“怨”的无限，把歌唱者的感情形象化。这句诗是以视觉来写听觉的，流水与月光，既含流动之势，又具明丽之色，这是用眼可以看到的，是视觉的感受；但是优美、动人的歌曲也能给人灵动、流丽的艺术感受，两者（指视觉与听觉）能引起“通感”。这种描写创造了优美的艺术境界，产生了良好的美学效果。整首诗写景与抒情水乳交融，感情深沉真挚，景色优美动人。