“未老莫还乡，还乡须断肠。”的大意：不要在老之前回到故乡，不然回到家乡后会悔断肚肠。
出自韦庄《菩萨蛮其二》
人人尽说江南好，游人只合江南老。春水碧于天，画船听雨眠。
垆边人似月，皓腕凝霜雪。未老莫还乡，还乡须断肠。
注释
游人只合江南老：这里指飘泊江南的人，即作者自谓。只合：只应。江南好：白居易《忆江南》词首句为“江南好”。碧于天：一片碧绿，胜过天色。
垆边：指酒家。垆，旧时酒店用土砌成酒瓮卖酒的地方。《史记·司马相如列传》记载，司马相如妻卓文君长得很美，曾当垆卖酒：“买一酒舍沽就，而令文君当垆。”
皓腕凝霜雪：形容双臂洁白如雪。凝霜雪，像霜雪凝聚那样洁白。
未老莫还乡，还乡须断肠：年尚未老，且在江南行乐。如还乡离开江南，当使人悲痛不已。须：必定，肯定。
参考译文
人人都说江南好，游人应该在江南待到老去。春天的江水清澈碧绿比天空还青，游人可以在有彩绘的船上听着雨声入眠。
江南酒家卖酒的女子长得很美，卖酒撩袖时露出的双臂洁白如雪。年华未衰之时不要回乡，回到家乡后必定悲痛到极点。
赏析
菩萨蛮韦庄这首词，上片描写了风景如画的江南美景。大意是：江南美好，游人陶醉，不肯离去，应终老于此。躺在画船上，眼看着“春水碧于天”的春景图，耳听着细细的雨声酣然入梦，好不惬意！
是对第一首的回应。难道主人公不愿意回到家中吗？可是自己求取功名不得，又怎能轻言回去呢？“人人尽说江南好。游人只合江南老。”写得多美！但这种美，不是靠意象的美而烘托，却是靠浓挚的情感，而且是经过理性的浸润后的浓挚的情感动人。江南之美，甲于天下，但寓居在此，逃避战乱的人，又怎么会有归属感？故这两句是沉郁的。“春水碧于天。画船听雨眠。”说的是碧绿的春水，比天空还要明净，躺在游船画舫之中，和着雨声入睡，又是何等之美，何等之空灵。前二句的沉郁，与后二句的空灵，就形成了难以言喻的艺术张力。
过片暗用卓文君之典。汉时蜀人司马相如，与巨富卓王孙之女卓文君私奔，因卓王孙宣布与文君断绝关系，司马相如就令文君当垆，自己穿着短裤，在大街上洗涤酒器。所以“炉边人似月。皓腕凝双雪”，炉就是酒垆，炉边人指的就是自己的妻子，也就是上一首中“绿窗人”。主人公何尝不思念这位面如皎月、肤色赛霜雪的妻子？但是“未老莫还乡。还乡须断肠”，古人云富贵而不还乡，就像衣锦而夜行，而一事无成的人，回到家乡，心情却只有更加抑郁哀凉。这两句没有任何艺术技巧可言，纯粹靠人生阅历和情感动人，成为千古名句。清末大词人王鹏运提出，写词要符合“重、大、拙”三字诀，这两句就是“拙”的审美境界。
“莫还乡”实际正是由于想到了家乡。他没有用“不”字，而是用的“莫”带有叮嘱的口吻，是想还乡，但是由于此人逃避战乱，来到江南，饱尝离乱之苦，有故乡欲归而不能的苦衷。“还乡”是一层意思，“莫”是第二层意思，“未老”是第三层意思，意思是因为人没有老，在外漂泊几年没有关系，人到年老会特别思念故土。所以五个字有三层意思的转折，表面上写的很旷达，说是我没有老所以不要还乡，实际却是对故乡欲归不得的盘旋郁结的感情，所以韦庄的词是“似直而纡，似达而郁”。
纵观全词，通过分析我们得知本次乃忧时伤乱抒发思乡情感之作。虽借他人之口极言异乡美好，但也只不过是以乐景衬哀情，更突出词人哀伤之极、思乡之切！
唐圭璋《唐宋词简释》：此首写江南之佳丽，但有思归之意。起两句，自为呼应。人人既尽说江南之好，劝我久住，我亦可以老于此间也。“只合”二字，无限凄怆，意谓天下丧乱，游人飘泊，虽有乡不得还，虽有家不得归，惟有羁滞江南，以待终老。“春水”两句，极写江南景色之丽。“垆边”两句，极写江南人物之美。皆从一己之经历，证明江南果然是好也。“未老”句陡转，谓江南纵好，我仍思还乡，但今日若还乡，目击离乱，只令人断肠，故惟有暂不还乡，以待时定。情意宛转，哀伤之至。